“中國版QE(量化寬松)是不實之詞。”上個月，財政部副部長朱光耀剛作了澄清，近日又有媒體報道稱：“中國將很快宣布新一輪量化寬松政策，中國央行將通過直接購買地方債的方式投放基礎(chǔ)貨幣，以此撬動信用投放，緩解通縮壓力，推動經(jīng)濟(jì)增長?！?/p>
昨日，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿接過朱光耀的棒，向《第一財經(jīng)日報》記者澄清道：“所謂中國版QE是沒有根據(jù)的?！?/p>
馬駿對本報記者表示，《中國人民銀行法》規(guī)定，央行不得直接向政府提供融資。何況，央行手中還有定向再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金率等各種流動性調(diào)節(jié)工具，足以維持合理的流動性，保持貨幣和信貸的平穩(wěn)增長，沒有必要以直接購買新發(fā)地方債的QE手段來投放基礎(chǔ)貨幣。
中國社會科學(xué)院教授、博導(dǎo)劉煜輝[微博]告訴本報記者，直接購買地方債并非央行的“角色”，但央行可以通過很多技術(shù)手段“變通”。
“地方債置換有具體安排”
如果3月中旬的“中國版QE”傳言，是對“1萬億規(guī)模地方存量債務(wù)置換”的誤讀，那近日的說法就是無中生有。
按照國際上的定義，QE主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性貨幣的干預(yù)方式。因此，被視為一種非常規(guī)的工具。
馬駿對《第一財經(jīng)日報》記者說，今年我國將維持穩(wěn)健的貨幣政策，這一基調(diào)在2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會議及今年3月的《政府工作報告》中已經(jīng)明確和重申。
3月29日，在博鰲亞洲論壇2015年年會上，中國人民銀行行長周小川也曾表示，當(dāng)前中國采取的貨幣政策還是常規(guī)的貨幣政策。并指出，中國人民銀行在非常謹(jǐn)慎地關(guān)注和追蹤全球經(jīng)濟(jì)走勢，當(dāng)前中國的貨幣政策要支持中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
招商證券(37.49, -0.81, -2.11%)首席宏觀分析師謝亞軒對本報記者稱，目前來看，中國的利率還有調(diào)整空間，簡單把一些基礎(chǔ)貨幣投放的調(diào)控手段比作“中國版QE”，值得商榷。
今年，在有力度的積極財政政策背景下，國務(wù)院給地方政府批下了5000億元一般債券和1000億元專項債券。此外，今年還有約1.85萬億元的地方債到期，為處理好化解債務(wù)和穩(wěn)增長的關(guān)系，財政部年初給地方下達(dá)了1萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度。
根據(jù)財政部測算，1萬億元的置換債券能讓地方政府一年減輕利息負(fù)擔(dān)400億元~500億元。獲得置換債券最高額度(810億元)的江蘇省也測算過，過去每年利息負(fù)擔(dān)在80億元~100億元之間，通過發(fā)行置換債券能減少一半的利息支出。
馬駿稱，對地方政府債務(wù)置換會有具體安排，這些安排不會導(dǎo)致市場流動性的緊縮。
