????在一片唱衰人民幣的市場氛圍之下，2015年首日開局，人民幣即期匯率和中間價走勢雙雙以跌勢告終。
????本周一，美元/人民幣中間價以6.1248的近一個月低位水平開局，較上周五的6.1190貶值58個基點。同時，截至5日收盤，美元對人民幣即期詢價報6.2200，貶值160個基點。
????“國際市場美元表現較強，人民幣中間價相應下調，而即期匯率下跌160點也屬正常波動，無需過度解讀?！闭猩蹄y行[-1.56% 資金 研報]金融市場部高級分析師劉東亮對《第一財經日報》表示。而有交易員指出，境內外價差的存在推動套利盤在境內購匯，周一購匯盤較為旺盛，但后市人民幣即期續(xù)跌的空間有限，因匯價跌至6.22以下即有中資大行不斷結匯。
????數據顯示，2014年，人民幣終于告別了2005年匯改以來的長期單邊升值模式，年度貶值2.5%。
????前不久公布的去年12月官方PMI創(chuàng)18個月新低，則暗示了中國經濟增長勢頭放緩的未完待續(xù)。2015年中國或呈低增長、低通脹和低利率的經濟環(huán)境或決定了弱貨幣的情形，中美利差的逐漸收窄和美元的強勢上漲，很可能引發(fā)對中國經濟增長缺乏信心的資本大量流出，人民幣單邊升值的趨勢已經一去不復返了。
????但如果說人民幣貶值元年就此開啟理由還有些牽強。有市場觀點認為，本幣出現長期的大幅貶值一般出現在金融危機時期或本國經濟出現大幅減速并衰退的情況下，中國經濟增速放緩并不值得擔憂，與此同時，屢創(chuàng)新高的貿易順差，人民幣國際化的進程加速使得人民幣大幅貶值的條件還不成熟。
????劉東亮指出，一方面，目前人民幣對美元并未有效跌破6.2這一關鍵支撐且部分跨境套利資金因急于平倉或鎖定敞口；另一方面，中央經濟工作會議指出中國出口競爭優(yōu)勢依然存在，基本打消了依靠大幅貶值來刺激出口的可能；此外，在中國存在資本管制的情況下，資本外流的問題現在談還是有些夸大。
????迄今為止，決策層對匯率政策的表述是“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，擴大匯率雙向浮動區(qū)間”，這就意味著，人民幣的雙向波動未來將成常態(tài)。接下來，一個正常的貨幣，不管人民幣是升值、貶值還是常態(tài)波動，2015年央行在人民幣匯率形成機制的改革措施是更值得引起市場關注的，如人民幣中間價的形成機制、擴大人民幣波幅區(qū)間、完善匯率衍生品市場等。
????就在去年同期，人民幣對美元出現貶值，同期中國央行放寬人民幣日內波動區(qū)間至2%，人民幣彈性隨即顯著增強，市場供求關系在人民幣匯率形成中的作用不斷增加。
